周二（3月11日）歐洲交易時(shí)段，目前美元/日元匯率反彈至147.50附近，不過(guò)匯價(jià)仍接近去年10月初以來(lái)的新低水平。這一走勢(shì)主要受到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、日本央行加息可能性增強(qiáng)以及避險(xiǎn)情緒升溫等多重因素的影響。在特朗普關(guān)稅政策引發(fā)擔(dān)憂的背景下，避險(xiǎn)資金流入日元，進(jìn)一步推動(dòng)了美元/日元的下行。

基本面分析

當(dāng)前市場(chǎng)越來(lái)越確信日本央行將繼續(xù)加息，這主要基于日本國(guó)內(nèi)通脹持續(xù)走高以及去年工資上漲勢(shì)頭有望延續(xù)至今年的預(yù)期。值得注意的是，日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一在上周的講話中暗示，央行可能會(huì)按照市場(chǎng)參與者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的主流預(yù)期步伐提高利率。此外，5年期國(guó)債拍賣需求疲軟，反映出市場(chǎng)預(yù)期利率將繼續(xù)上行，這推動(dòng)日本10年期國(guó)債收益率升至2008年10月以來(lái)的最高水平。

盡管日本第四季度GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)被下修至年化2.2%，低于初步估計(jì)的2.8%，但這并未對(duì)日元需求產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。與此同時(shí)，由于市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅政策可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，進(jìn)而促使美聯(lián)儲(chǔ)今年多次降息，美元持續(xù)在11月以來(lái)的低位徘徊。這導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率承壓，美日利差進(jìn)一步收窄，為日元買盤(pán)提供了有力支撐。

市場(chǎng)關(guān)注本周發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)分別將于周三和周四公布。這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)將對(duì)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)期產(chǎn)生重要影響，從而左右美元走勢(shì)并為美元/日元匯率提供明確方向。在此之前，美國(guó)職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查(JOLTS)數(shù)據(jù)可能會(huì)在周二北美交易時(shí)段帶來(lái)短期交易機(jī)會(huì)。

技術(shù)面分析師解讀：

從240分鐘圖表來(lái)看，美元/日元匯率呈現(xiàn)明顯的下降通道，近期連續(xù)跌破多個(gè)重要支撐位。價(jià)格從152.30一路下滑至目前的147.50附近，跌幅接近4%。當(dāng)前價(jià)格已跌破152.30、151.30和148.56等多個(gè)支撐位，顯示出空頭勢(shì)頭強(qiáng)勁。



從日線圖分析，美元/日元已經(jīng)突破了0.618斐波那契回撤位（148.23），目前正逼近146.54關(guān)口。RSI指標(biāo)讀數(shù)為32，雖然接近超賣區(qū)域但尚未進(jìn)入，表明短期內(nèi)可能會(huì)有技術(shù)性反彈，但主導(dǎo)趨勢(shì)仍然向下。價(jià)格已經(jīng)跌破主要移動(dòng)平均線形成的"死亡交叉"，進(jìn)一步確認(rèn)了熊市走勢(shì)。



根據(jù)斐波那契回撤水平分析，美元/日元在148.23（0.618水平）的突破意味著下一個(gè)目標(biāo)可能是141.68附近的支撐位。不過(guò)，考慮到RSI接近超賣區(qū)域，短期內(nèi)可能會(huì)在146-148區(qū)間出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

市場(chǎng)關(guān)注本周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)以及兩國(guó)央行官員的講話，這些因素可能引發(fā)匯率的短期波動(dòng)。

撰寫(xiě)本文時(shí)，美元/日元報(bào)147.523，日內(nèi)上漲0.18%。