周三（3月12日），美元指數(shù)（DXY）報價103.5008，日內(nèi)微漲0.05%，圍繞103.5一線整理。從近期走勢來看，美元在連續(xù)回落后企穩(wěn)，市場避險情緒雖有所緩和，但美聯(lián)儲政策預期與關稅相關的不確定性仍影響美元短期表現(xiàn)。

基本面分析：政策博弈與通脹數(shù)據(jù)主導市場

美元在昨日盤中一度承壓，但隨著美國最新的關稅政策落地，市場重新評估其對經(jīng)濟的影響。特朗普關稅言論再度引發(fā)市場關注，盡管部分政策存在調(diào)整，但整體貿(mào)易保護措施仍對市場情緒構(gòu)成壓力。盡管市場對貿(mào)易政策的不確定性仍存，但歷史經(jīng)驗表明，美元往往在貿(mào)易摩擦階段展現(xiàn)韌性，尤其是當市場情緒尚未完全消化相關影響時。

與此同時，美國國會推進財政預算立法，以避免政府停擺的努力，也在一定程度上緩解市場對短期流動性的擔憂。然而，市場仍在等待最終的立法進展，若參議院未能快速達成共識，避險資金可能重新流向美元。

另一大市場焦點是即將公布的2月CPI數(shù)據(jù)。知名機構(gòu)分析師指出，美聯(lián)儲降息的主要障礙仍是通脹未能充分回落。當前市場普遍預計核心CPI月率將錄得0.3%，若數(shù)據(jù)符合預期或高于市場預期，可能會強化美元的反彈動能。相比之下，若數(shù)據(jù)弱于預期，市場或重新押注美聯(lián)儲更早啟動降息，美元可能面臨調(diào)整壓力。

技術(shù)面分析：美元指數(shù)短線整理，關注上行突破

技術(shù)面：103.5成關鍵分水嶺
從技術(shù)面來看，美元指數(shù)在103.5附近的表現(xiàn)值得關注。昨日美元收低，但隔夜已開始反彈，顯示出多頭嘗試重新掌握主動權(quán)，日內(nèi)漲幅雖有限，但震蕩整理的格局表明市場正在消化前期拋壓。從日線級別觀察，103.5不僅是近期的心理關口，也是短期均線密集交匯區(qū)域。若日內(nèi)能夠站穩(wěn)這一水平并突破103.7（上周高點附近），多頭信心有望進一步增強，下一目標可能指向104整數(shù)關口。反之，若受阻回落，103.2-103.3區(qū)間將提供初步支撐，下破則可能測試102.8附近的強支撐位。
從更廣的視角看，美元指數(shù)自去年末以來維持高位震蕩格局，整體趨勢并未轉(zhuǎn)向空頭。盡管短期內(nèi)因關稅言論和風險偏好回落承壓，但其下行空間似乎受限。RSI指標當前徘徊于50附近，未現(xiàn)超買或超賣信號，顯示市場動能相對均衡。結(jié)合成交量觀察，近兩日拋售壓力有所減弱，暗示空頭力量正在減退。若今日CPI數(shù)據(jù)偏強，配合成交量放大，美元指數(shù)或?qū)⒂瓉硪徊夹g(shù)性反彈。


分析師觀點：美元反彈窗口已打開
部分知名機構(gòu)的外匯分析師對美元短期走勢持樂觀態(tài)度。他們指出，盡管當前市場對美國經(jīng)濟的悲觀情緒占據(jù)主導，但這種情緒可能被過度放大。以往多次衰退預期最終落空的歷史表明，美元的韌性不容低估。特別是在關稅政策逐步落地后，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)未出現(xiàn)顯著惡化，市場焦點可能迅速轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲的鷹派信號。今日的CPI數(shù)據(jù)將成為關鍵催化劑，若核心通脹如預期般錄得0.3%或更高，美元的反彈動能將顯著增強。此外，當前美元的定價已消化了大量利空因素，這使得其對利好消息的敏感度更高，短期內(nèi)存在不對稱的上行潛力。

展望未來幾日，美元指數(shù)的走勢將在基本面與技術(shù)面的交織中尋找方向。從盤面來看，103.5-103.7區(qū)間的得失將是短期多空博弈的關鍵。若CPI數(shù)據(jù)提振市場信心，疊加技術(shù)面突破阻力，美元可能在未來1-2周內(nèi)測試104甚至更高的水平。然而，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，或地緣政治風險再度升溫，103一線可能面臨新一輪考驗。中期而言，美聯(lián)儲的政策路徑仍將是美元走勢的核心錨點，而關稅政策的影響則更多體現(xiàn)在情緒波動而非趨勢性轉(zhuǎn)變。

未來展望：關注CPI數(shù)據(jù)對市場預期的影響

當前市場焦點仍在美聯(lián)儲政策路徑上，短期內(nèi)CPI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將決定美元走勢方向。若數(shù)據(jù)強化通脹粘性預期，美元指數(shù)或繼續(xù)上探104關口，進而影響主要非美貨幣表現(xiàn)。反之，若數(shù)據(jù)低于市場預期，美元可能再度陷入調(diào)整，市場將重新審視美聯(lián)儲政策前景。