近期，隨著特朗普宣布對電子產(chǎn)品和汽車行業(yè)的關(guān)稅將暫時(shí)豁免，全球市場情緒有所提振，令避險(xiǎn)需求邊際減弱，短期內(nèi)壓制了日元漲勢。

然而，全球貿(mào)易緊張局勢加劇，以及市場對美日達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒，為日元提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

“盡管避險(xiǎn)需求下降，但市場對日本與美國達(dá)成貿(mào)易共識(shí)的預(yù)期，可能推動(dòng)日元進(jìn)一步走強(qiáng)。”——據(jù)市場調(diào)查顯示

當(dāng)前，日本央行（BoJ）在通脹與薪資增長推動(dòng)下，仍有望在未來數(shù)月繼續(xù)加息。而美聯(lián)儲(chǔ)方面，受累于特朗普關(guān)稅政策所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，市場普遍預(yù)期2025年將至少降息三次，總幅度約為90個(gè)基點(diǎn)。

這導(dǎo)致美日之間的利差擴(kuò)張周期已近尾聲，政策立場分化正逐步轉(zhuǎn)向利于日元。

“日美貨幣政策方向逐漸分化，美元實(shí)際收益率下降趨勢一旦確立，將是日元持續(xù)升值的核心推手?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

特朗普貿(mào)易政策仍存高度不確定性，進(jìn)一步增加市場波動(dòng)

雖然特朗普宣布將部分消費(fèi)電子和汽車行業(yè)關(guān)稅暫緩執(zhí)行，給予90天寬限期，但他同時(shí)表示將于下周對半導(dǎo)體及制藥品實(shí)施新一輪加稅計(jì)劃，并維持對亞洲國家商品高達(dá)145%的關(guān)稅。這種反復(fù)政策態(tài)度加劇了投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

“特朗普政策的雙重性正逐步削弱美元避險(xiǎn)貨幣屬性，市場正在重新評(píng)估美元作為‘避險(xiǎn)錨’的有效性。”——據(jù)市場調(diào)查顯示

從技術(shù)圖形來看，美元兌日元短期受制于144.00阻力，為隔夜高點(diǎn)。若匯價(jià)突破該位，則有望上探144.45-144.50區(qū)間阻力，并進(jìn)一步挑戰(zhàn)145.00心理關(guān)口，甚至延伸至145.50-146.00區(qū)間。

但若跌破142.00關(guān)口，則可能引發(fā)進(jìn)一步下行。

短期關(guān)注美國制造業(yè)指數(shù)，以評(píng)估當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)韌性。但市場真正的焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三講話，投資者將從中尋找未來貨幣政策方向線索，尤其是在全球貿(mào)易緊張加劇的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)更早采取降息行動(dòng)。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前，美元兌日元正處于宏觀基本面偏空與技術(shù)結(jié)構(gòu)弱化的共振區(qū)間。政策分化、經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期和美日談判樂觀情緒正在共同驅(qū)動(dòng)資金流入日元。

一旦142關(guān)鍵支撐被確認(rèn)跌破，將打開更大下行空間，測試140關(guān)口的可能性顯著上升。但在美聯(lián)儲(chǔ)明確表態(tài)前，匯價(jià)波動(dòng)性或保持高位，密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)言論與后續(xù)關(guān)稅政策進(jìn)展。