周二（4月22日），國(guó)際油價(jià)小幅上漲，主要受投資者空頭回補(bǔ)推動(dòng)。布倫特原油期貨一度上漲1.36%，最高觸及67.36美元/桶；美國(guó)WTI原油5月合約最高漲至64.05美元/桶，漲幅1.54%，而交投更活躍的6月合約漲幅達(dá)1.84%，最高觸及63.56美元/桶。然而，這一反彈并未改變市場(chǎng)整體謹(jǐn)慎情緒。周一，兩大基準(zhǔn)原油均下跌超2%，主要因美伊談判取得進(jìn)展，緩解了供應(yīng)擔(dān)憂。

兩大隱憂壓制油價(jià)上行空間

1. 貿(mào)易戰(zhàn)陰云籠罩，需求前景蒙陰

Nissan Securities首席策略師Hiroyuki Kikukawa指出：“盡管空頭回補(bǔ)推動(dòng)短線反彈，但市場(chǎng)仍擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退?！彼A(yù)計(jì)，在不確定性持續(xù)的情況下，WTI原油可能維持在55-65美元區(qū)間震蕩。

路透4月17日調(diào)查顯示，投資者認(rèn)為貿(mào)易政策將顯著拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)，未來(lái)12個(gè)月衰退概率接近50%，這進(jìn)一步抑制了原油需求預(yù)期。

2. 美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受挑戰(zhàn)，市場(chǎng)信心動(dòng)搖

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一再度炮轟美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，要求立即降息，否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能放緩。此舉加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，并可能影響全球資本流動(dòng)，進(jìn)而沖擊原油市場(chǎng)。

Kikukawa警告：“美國(guó)貨幣政策的不確定性可能擾亂金融市場(chǎng)，甚至拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終削弱原油需求?！?br>
3. 美伊談判進(jìn)展，供應(yīng)端壓力緩解

上周六（4月19日），美伊同意起草潛在核協(xié)議框架，市場(chǎng)對(duì)伊朗石油重返國(guó)際市場(chǎng)的預(yù)期升溫。澳洲聯(lián)邦銀行（CBA）分析師Vivek Dhar表示：“美伊談判降低了伊朗石油出口面臨制裁的緊迫風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端壓力有所緩解?！?br>
此外，俄羅斯經(jīng)濟(jì)部已將2025年布倫特原油均價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)近17%，進(jìn)一步反映市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期需求的謹(jǐn)慎態(tài)度。

后市展望：庫(kù)存數(shù)據(jù)成短期焦點(diǎn)

盡管油價(jià)短線反彈，但貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲(chǔ)政策及美伊談判等因素仍將持續(xù)施壓市場(chǎng)。在多重不確定性下，油價(jià)短期或維持震蕩，投資者需警惕突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊。

短期關(guān)注點(diǎn)：

美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)：路透初步調(diào)查顯示，上周美國(guó)原油及汽油庫(kù)存或下降，但餾分油庫(kù)存可能上升，這一數(shù)據(jù)或影響短線走勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向：若白宮持續(xù)施壓降息，可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

貿(mào)易談判進(jìn)展：任何新動(dòng)向都可能引發(fā)油價(jià)劇烈震蕩。

北京時(shí)間16:19，布倫特原油主力合約現(xiàn)報(bào)67.25美元/桶。