知秋
基本面分析
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)及政策預(yù)期
美國零售銷售數(shù)據(jù)周一如期公布，雖較前值出現(xiàn)小幅回升，但并未大幅提振美元。不過，美元指數(shù)（DXY）仍圍繞103.5一線波動，反映市場對美聯(lián)儲后續(xù)政策前景仍存分歧。結(jié)合近期美國勞動力市場狀況與通脹走勢，市場認(rèn)為美聯(lián)儲本次3月議息會議極有可能保持利率不變，而最早的降息窗口或出現(xiàn)在6月。與此同時，美聯(lián)儲將在本周公布最新經(jīng)濟預(yù)測，包括對通脹與增長前景的預(yù)期；這將成為市場判斷后市美元走向的重要信號。
中東局勢與避險情緒
近期中東局勢升溫帶動避險需求。以色列方面表示將加大對對手方的軍事行動強度，相關(guān)發(fā)言令市場擔(dān)憂事件升級的可能性。地緣風(fēng)險升溫往往對瑞郎等避險貨幣構(gòu)成支撐，進(jìn)而可能壓制美元/瑞郎上行動能。如果地緣局勢在短期內(nèi)持續(xù)惡化，市場對風(fēng)險資產(chǎn)及高收益貨幣的偏好可能減弱，從而利好瑞郎買盤。
瑞士央行降息預(yù)期
本周四瑞士央行將公布最新利率決議。根據(jù)路透社調(diào)查，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計瑞士央行將把主要政策利率下調(diào)至0.25%，并在未來較長時間內(nèi)維持該水平。此前市場曾預(yù)計瑞士央行可能進(jìn)一步深度降息至零或負(fù)值，但在近期全球金融環(huán)境的不確定性加劇后，瑞士央行或傾向于更保守的降息幅度。若實際降息幅度小于預(yù)期，則瑞郎料獲更強的避險支撐，美元/瑞郎或?qū)⒊袎?；反之，若瑞士央行采取更激進(jìn)舉措，則匯價有機會擺脫當(dāng)前低位區(qū)間。
技術(shù)面分析師解讀：
從4小時圖觀察，美元/瑞郎自3月上旬以來持續(xù)在0.8796至0.8863區(qū)間窄幅整理，多空拉鋸跡象明顯。上方0.8863一線與0.8852附近均呈現(xiàn)一定阻力，此前匯價數(shù)次沖擊上述水平但未能有效企穩(wěn)。下方0.8796與前低0.8757則構(gòu)成短期支撐區(qū)域。
均線系統(tǒng)：MA14（約0.8829）與MA55（約0.8826）在當(dāng)前價位上方交織，顯示短線壓力較大，整體均線空頭排列仍未明顯扭轉(zhuǎn)。
RSI指標(biāo)：4小時RSI于45附近企穩(wěn)，顯示市場買盤并未完全撤離，但多頭力量不足，無法推動匯價大幅上揚。日線級別RSI則在36上方徘徊，說明中期依然處于偏弱震蕩。
ATR波動率：ATR(26)顯示在0.0019上下波動，暗示短線波動空間有限，若無重大消息催化，匯價繼續(xù)區(qū)間震蕩的可能性較大。
斐波那契回撤：日線圖上的斐波那契回撤水平顯示：0.8834（61.8%）至0.8903（50.0%）分布了較密集的壓力位，須關(guān)注對該區(qū)間的反復(fù)測試。
整體來看，美元/瑞郎在重要均線下方徘徊，技術(shù)形態(tài)趨于整理。短期若無法突破0.8850~0.8860區(qū)間，傾向繼續(xù)維持低位盤整；若突發(fā)消息面令避險需求攀升，瑞郎或進(jìn)一步走強。相反，若瑞士央行本周釋放超預(yù)期寬松信號，則匯價有望上探0.8900整數(shù)關(guān)口。
后市展望
受地緣政治與央行利率決議等多重因素影響，美元/瑞郎短期內(nèi)或仍以震蕩整理為主。
若美聯(lián)儲在利率決議后釋放更加謹(jǐn)慎的經(jīng)濟預(yù)期，且中東局勢升級，則瑞郎避險買盤可能增強，美元/瑞郎繼續(xù)承壓。
若美聯(lián)儲措辭仍相對強硬，暗示暫不急于降息，加之瑞士央行降息幅度大于預(yù)期，則匯價有望擺脫當(dāng)前低位區(qū)間，向0.8900附近發(fā)起挑戰(zhàn)。
中東局勢若出現(xiàn)實質(zhì)性緩和，疊加美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)若持續(xù)向好，市場風(fēng)險偏好或回暖，屆時美元可能獲得一定支撐，但瑞郎整體強度仍取決于后續(xù)宏觀局勢。
中長期而言，關(guān)注美聯(lián)儲與瑞士央行在下半年政策走向的差異。若美國經(jīng)濟環(huán)境未明顯轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲可能僅在必要時微幅放松，而瑞士央行一旦開啟降息周期，或在一段時間內(nèi)維持低利率策略。這種差異或在更長時間尺度上影響美元/瑞郎的運行節(jié)奏。
撰寫本文時，美元/瑞郎報0.8809，日內(nèi)上漲0.01%。
