周三（12月4日），國際原油市場延續(xù)上漲態(tài)勢。截至北京時間15:31，布倫特原油連續(xù)合約報73.77美元/桶，日內(nèi)上漲0.20%；美原油連續(xù)合約報70.09美元/桶，日內(nèi)上漲0.21%。市場情緒受到中東地區(qū)地緣政治緊張局勢和OPEC+可能延長減產(chǎn)協(xié)議的共同影響。

地緣政治與供應(yīng)動態(tài)

中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險的升溫為原油市場帶來了明顯支撐。以色列與黎巴嫩的停火局勢依舊不穩(wěn)，真主黨與敘利亞叛軍的行動令地區(qū)緊張局勢持續(xù)發(fā)酵。以色列方面明確表示，若?；饏f(xié)議破裂，將發(fā)起更大規(guī)模的軍事行動，其目標(biāo)甚至可能擴(kuò)展至黎巴嫩國家本身。這種高壓局勢引發(fā)了市場對區(qū)域原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，為油價提供了一定上行動力。

此外，韓國國內(nèi)短暫的戒嚴(yán)令引發(fā)市場對東亞局勢的關(guān)注。雖然戒嚴(yán)令很快被撤銷，但市場不確定性情緒仍未完全消退?？傮w而言，地緣政治風(fēng)險在短期內(nèi)增加了原油的避險買盤力度。

OPEC+政策前景

本周即將召開的OPEC+成員國會議成為市場關(guān)注的核心。據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士透露，OPEC+可能將目前的減產(chǎn)協(xié)議延長至明年第一季度末，以進(jìn)一步平衡供應(yīng)與需求。市場對此持樂觀態(tài)度，認(rèn)為此舉將有效支撐油價。然而，長期來看，非OPEC國家的供應(yīng)增長可能成為新的變量。

澳大利亞聯(lián)邦銀行的一名分析師指出，2025年非OPEC國家的供應(yīng)增長預(yù)計將超過全球需求增長，這為OPEC+的政策帶來了更多不確定性。盡管短期減產(chǎn)措施有助于穩(wěn)定油價，但長期供應(yīng)過剩的擔(dān)憂仍然存在，這可能對未來的價格走勢形成壓制。

美國庫存數(shù)據(jù)與需求前景

美國原油庫存動態(tài)是另一個影響市場的重要因素。美國石油協(xié)會（API）數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增加120萬桶，而汽油庫存更是顯著增加了460萬桶。令人意外的是，這一增長發(fā)生在感恩節(jié)假期期間，這通常是汽油需求上升的時段。這一數(shù)據(jù)反映出美國國內(nèi)需求的疲軟，可能對短期油價構(gòu)成壓力。

市場正等待美國能源信息署（EIA）即將公布的官方庫存數(shù)據(jù)。路透調(diào)查的分析師預(yù)計原油庫存將減少70萬桶，而汽油庫存將增加63.9萬桶。如果數(shù)據(jù)與預(yù)期一致，這可能會進(jìn)一步調(diào)整市場對美國石油需求的預(yù)期，并對價格形成一定影響。

技術(shù)面觀察

雖然當(dāng)前市場受到多重因素的推動，但油價走勢仍然面臨關(guān)鍵阻力。周二布倫特原油錄得兩周內(nèi)最大漲幅，上漲2.5%，這表明多頭力量有所恢復(fù)。然而，從更廣泛的區(qū)間看，73.85美元/桶附近可能是布倫特原油短期內(nèi)的重要阻力位，突破該水平或?qū)檫M(jìn)一步上行打開空間。

美原油方面，當(dāng)前價格穩(wěn)定在70美元附近，但上行動力同樣受到庫存數(shù)據(jù)和市場基本面的制約。

趨勢展望

從短期來看，油價走勢將繼續(xù)受到地緣政治局勢和OPEC+政策前景的雙重影響。若地緣風(fēng)險進(jìn)一步升級，或OPEC+確認(rèn)延長減產(chǎn)協(xié)議，油價可能延續(xù)反彈趨勢。然而，美國庫存數(shù)據(jù)若意外偏空，則可能暫時壓制漲勢。

中長期來看，供需平衡仍是影響原油價格的關(guān)鍵因素。非OPEC供應(yīng)的增長速度以及全球需求能否維持強(qiáng)勁，將成為決定未來油價的核心變量。總體而言，當(dāng)前油市多空因素交織，投資者需保持對基本面動態(tài)的密切關(guān)注。