期貨沙龍

歐洲央行預(yù)計(jì)再降息兩次,歐元短期維持高位震蕩

2025

03-17 14:58
來源:【原創(chuàng)】
過去一年,歐洲央行已實(shí)施六次降息,以應(yīng)對通脹放緩及經(jīng)濟(jì)增長疲弱。最新市場調(diào)查顯示,分析師仍預(yù)計(jì)4月和6月將繼續(xù)降息,但存款利率在降至2%后可能維持不變,這一預(yù)期較上月調(diào)查有所調(diào)整。

“未來財(cái)政支出增加可能在2026年底帶來新的通脹壓力?!?/b>——德國商業(yè)銀行(Commerzbank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬可·瓦格納(Marco Wagner)

市場對進(jìn)一步降息的預(yù)期也出現(xiàn)分歧,歐洲央行管理委員會成員奧地利的羅伯特·霍爾茨曼(Robert Holzmann)警告稱,不排除未來可能重新加息,而芬蘭的奧利·雷恩(Olli Rehn)則認(rèn)為降息步伐不一定需要放緩。

此次市場預(yù)期調(diào)整的關(guān)鍵原因之一是歐洲各國政府正大幅增加財(cái)政支出。國防支出:受地緣局勢影響,歐盟成員國計(jì)劃擴(kuò)大軍費(fèi)開支,德國等國家正在加快軍事現(xiàn)代化投資。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè):德國政府還計(jì)劃投入數(shù)千億歐元用于老化基礎(chǔ)設(shè)施升級,預(yù)計(jì)將在未來幾年內(nèi)推動經(jīng)濟(jì)增長。

“財(cái)政刺激計(jì)劃目前正在審批中,如果落實(shí),將進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)增長?!?/b>——TD Securities經(jīng)濟(jì)學(xué)家

然而,市場分析師指出,政府支出的增加可能推高通脹,歐洲央行可能因此更為謹(jǐn)慎,避免過度降息導(dǎo)致物價再次上行。
圖片點(diǎn)擊可在新窗口打開查看
市場反應(yīng):
市場對貨幣政策調(diào)整的預(yù)期正在發(fā)生變化,分析師預(yù)測,2025年至2027年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將分別達(dá)到0.9%、1.2%和1.5%,整體與歐洲央行預(yù)測基本一致。然而,市場仍存在較大的不確定性:

降息預(yù)期降溫:市場已經(jīng)減少對2025年進(jìn)一步降息的押注,甚至可能在4月暫停降息。

貿(mào)易擔(dān)憂情緒影響增長:盡管財(cái)政支出可能推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但貿(mào)易緊張局勢仍可能對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累。

“貿(mào)易壁壘的威脅正在影響市場預(yù)期。”——TD Securities經(jīng)濟(jì)學(xué)家

此外,最新數(shù)據(jù)顯示,2025年至2027年歐元區(qū)通脹預(yù)期分別為2.2%、2.0%和2.1%,較上月預(yù)測略有上升,顯示市場對未來物價走勢的擔(dān)憂正在加劇。

短期來看,降息預(yù)期削弱歐元吸引力:隨著歐洲央行即將進(jìn)一步降息,歐元的利差優(yōu)勢縮小,導(dǎo)致部分資金流向收益率更高的資產(chǎn),歐元匯率因此承壓。

全球市場避險(xiǎn)情緒或支撐歐元:若市場對全球經(jīng)濟(jì)增長或地緣局勢感到擔(dān)憂,歐元可能因避險(xiǎn)需求而受到支撐。

美元走勢影響歐元:由于美聯(lián)儲的政策調(diào)整也影響歐元兌美元的表現(xiàn),如果美聯(lián)儲在未來幾個月內(nèi)也加速降息,則可能減少歐元貶值壓力。

“市場預(yù)計(jì)歐元未來一段時間仍將受到政策和避險(xiǎn)情緒的雙重影響,短期內(nèi)可能維持震蕩?!?/b>——Van Luu,羅素投資(Russell Investments)外匯及固定收益策略主管

目前市場的關(guān)注點(diǎn)集中在歐洲央行的政策調(diào)整步伐,以及財(cái)政刺激對通脹的影響。如果歐洲央行意外放緩降息步伐,或者通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期,歐元可能獲得短暫支撐;反之,如果市場對未來寬松預(yù)期進(jìn)一步升溫,歐元可能繼續(xù)承壓。
圖片點(diǎn)擊可在新窗口打開查看
編輯觀點(diǎn):
當(dāng)前,歐洲央行的政策選擇十分微妙,一方面需要進(jìn)一步降息以支持經(jīng)濟(jì)增長,另一方面又要警惕財(cái)政刺激帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的背景下,歐元匯率將受到政策不確定性和市場情緒的雙重影響,未來可能持續(xù)震蕩。

如果歐洲經(jīng)濟(jì)增長未能達(dá)到預(yù)期,或者通脹壓力持續(xù)上升,市場可能會對歐洲央行的政策路徑產(chǎn)生新的疑問,進(jìn)而影響歐元走勢。此外,全球市場的不確定性、貿(mào)易擔(dān)憂情緒以及美元走勢,也可能成為歐元未來波動的重要因素。

短期來看,市場將密切關(guān)注歐洲央行的下一步動作,如果政策調(diào)整超出市場預(yù)期,歐元或出現(xiàn)更大幅度的波動。未來幾個月,歐元投資者需要關(guān)注政策信號、通脹數(shù)據(jù)及全球市場風(fēng)險(xiǎn),以判斷匯率走勢的潛在方向。

指導(dǎo)僅供參考,不作為交易依據(jù)

[免責(zé)聲明] 本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與匯金網(wǎng)無關(guān)。匯金網(wǎng)對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構(gòu)成任何投資建議,請讀者僅作參考,并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。

最新答疑

更多