在美聯(lián)儲(chǔ)決定如預(yù)期維持利率不變之后，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上重點(diǎn)討論了特朗普政府的關(guān)稅：關(guān)稅在美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測(cè)中被考慮了多少，已經(jīng)產(chǎn)生了什么影響，以及推高通脹、降低增長(zhǎng)、損害就業(yè)和影響利率的可能性有多大，甚至使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。



1、第一個(gè)問(wèn)題直接涉及特朗普的貿(mào)易關(guān)稅已經(jīng)在多大程度上改變了經(jīng)濟(jì)環(huán)境。鮑威爾很早就為對(duì)話定下了基調(diào)，他堅(jiān)持認(rèn)為形勢(shì)首先是不確定的。

他表示：“要準(zhǔn)確評(píng)估有多少通脹來(lái)自關(guān)稅，將非常困難。你可能已經(jīng)看到，今年頭兩個(gè)月商品通脹大幅上升。試圖追溯到實(shí)際的關(guān)稅增加，什么是關(guān)稅，什么不是，非常非常具有挑戰(zhàn)性?！?br>
他承認(rèn)：“答案顯然是，其中一部分，很大一部分來(lái)自關(guān)稅。但我們將努力，其他預(yù)測(cè)者也將努力，試圖找到最佳途徑，將非關(guān)稅通脹與關(guān)稅通脹區(qū)分開(kāi)來(lái)?！?br>
2、當(dāng)被問(wèn)及為什么盡管關(guān)稅迫近，但美聯(lián)儲(chǔ)最新的長(zhǎng)期通脹預(yù)期和利率路徑似乎沒(méi)有變化時(shí)，鮑威爾同意，在現(xiàn)階段美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為關(guān)稅的影響可能是暫時(shí)的，而不是長(zhǎng)期的。

這位美聯(lián)儲(chǔ)主席表示：“我認(rèn)為這是基本情況，但正如我所說(shuō)，我們真的無(wú)法知道。我們將不得不看到事情的實(shí)際進(jìn)展。事實(shí)上，沒(méi)有太大的變化，我認(rèn)為部分原因是你看到增長(zhǎng)走弱但通脹走高，所以它們?cè)谀撤N程度上抵消了。而且，坦率地說(shuō)，在這種高度不確定的環(huán)境中，當(dāng)涉及到改變一些東西時(shí)，會(huì)有一點(diǎn)惰性?！?br>
3、當(dāng)被問(wèn)及新政府的政策在多大程度上體現(xiàn)在各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上時(shí)，鮑威爾表示，有證據(jù)表明它們已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)，但現(xiàn)在準(zhǔn)確地確定或量化影響還為時(shí)過(guò)早。

他說(shuō)：“只是在早期階段，才過(guò)了幾個(gè)月。過(guò)去兩個(gè)月，我們已經(jīng)有兩個(gè)非常強(qiáng)勁的商品通脹數(shù)據(jù)，這是非常出乎意料的。我認(rèn)為很難追溯到具體的關(guān)稅問(wèn)題。這要么是噪音，要么會(huì)卷土重來(lái)，這也是很有可能的，但如果這種情況持續(xù)下去，那么一定是與人們?cè)陉P(guān)稅之前購(gòu)買或者在關(guān)稅之前提價(jià)有關(guān)?！?br>
他補(bǔ)充說(shuō)：“這類事情發(fā)生了，而且很難捕捉到，因?yàn)槠渲泻芏喽际情g接的。”

4、當(dāng)被問(wèn)及加州大學(xué)洛杉磯分校Anderson預(yù)測(cè)中心時(shí)，這位美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，今年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大。

鮑威爾回答說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)衰退的可能性總是無(wú)條件存在的。如果你回顧過(guò)去幾年，它可能在任何時(shí)候都在四分之一的范圍內(nèi)。如果你看一下外界的預(yù)測(cè)，其中一些預(yù)測(cè)在一定程度上提高了衰退的可能性，但仍然處于相對(duì)溫和的水平，仍在傳統(tǒng)的范圍內(nèi)?！?br>
他補(bǔ)充道：“如果你回顧兩個(gè)月前，人們還在說(shuō)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性極低，所以它有所變化，但并不高?！?br>
5、當(dāng)被問(wèn)及進(jìn)一步闡述他的斷言時(shí)，即通脹預(yù)期上升的很大一部分是由于關(guān)稅，鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的2025年通脹指標(biāo)的預(yù)期進(jìn)展陷入停滯。

他表示：“在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)概要（SEP）中，你將看到今年核心通脹沒(méi)有進(jìn)一步進(jìn)展，我們有點(diǎn)停滯不前，橫向走。我們不希望人們寫下多少來(lái)自關(guān)稅，多少不是。我們知道其中一部分來(lái)自關(guān)稅，我們知道關(guān)稅即將到來(lái)，所有預(yù)測(cè)者都認(rèn)為關(guān)稅通脹會(huì)影響核心CPI通脹，它就在里面?！?br>
他補(bǔ)充說(shuō)：“我不能告訴你有多少?！?br>
6、鮑威爾主席被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中刪除“委員會(huì)判斷實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)”這句話的做法，以及這是否表明美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在更關(guān)心通脹或就業(yè)。

他回答說(shuō)：“實(shí)際上，它并不是指這兩件事。這真的不是什么信號(hào)，我想說(shuō)，現(xiàn)在關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)更重要的事情是……與會(huì)者廣泛提高了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)，不僅是對(duì)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，還有對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和通脹任務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，這比它們是否處于平衡狀態(tài)更為突出?！?br>