金價創(chuàng)下歷史新高，接近每盎司3000美元。雖然所有人都在關注這一目標，但一家銀行表示，即使在金價突破這一水平之后，金價的漲勢也遠未結束。

以Marcus Garvey為首的麥格理（Macquarie）大宗商品團隊周四更新了其2025年金價預測，預計金價將在第三季度前升至每盎司3500美元的高點。這家澳大利亞銀行新的目標水平將追平1980年1月創(chuàng)下的經(jīng)通脹調(diào)整后的黃金歷史最高水平。



這一最新價格預測出爐之際，金價已經(jīng)達到該行第二季度的目標水平。

分析師表示，黃金仍是一種重要的避險資產(chǎn)。該行經(jīng)濟學家預計，到今年第三季度，全球經(jīng)濟增速將降至0.3%。

分析師在報告中稱：“我們認為金價迄今走強，并預期金價將繼續(xù)走強，主要是受到投資者和官方機構更愿意為其缺乏信用或交易對手風險買單的推動。這反映在它已經(jīng)達到名義上的歷史高點（2月24日2956美元/盎司），即便持有黃金（作為零收益資產(chǎn)）的機會成本相對較高。”

麥格理認為，除了黃金的避險吸引力外，美國政府不斷增長的債務前景惡化也將推動金價上漲。由于國會無法通過新的撥款法案，美國政府再次面臨又一場可能關閉的局面。展望未來，分析人士表示，他們預計美國政府不會大幅削減開支。

分析師們表示：“雖然結果本身仍然不確定，但我們的基本假設是，國會預算辦公室（CBO）對預算赤字的預測將相對于現(xiàn)行法律惡化。關稅收入、政府效率部（DOGE）實現(xiàn)的節(jié)省以及醫(yī)療補助計劃的潛在削減不足以完全抵消《減稅和就業(yè)法案》（TCJA）的延展，可能會使赤字增加1.5個百分點。在這種具有挑戰(zhàn)性的財政背景下，以及許多發(fā)達經(jīng)濟體的財政背景下，金價可能會保持歷史高位?！?br>
Garvey的團隊還預計，如果特朗普政府向美聯(lián)儲施壓要求其降息，從而挑戰(zhàn)美聯(lián)儲的獨立性，金價的漲勢將會加速。美聯(lián)儲最近轉(zhuǎn)向更為中性的立場，稱鑒于美國勞動力市場仍相對健康，且通脹風險持續(xù)存在，不急于降息。

盡管黃金正處于一個重要里程碑的邊緣，但麥格理指出，市場上幾乎沒有泡沫。他們還說，由于對黃金ETF的投資需求較2020年的歷史高點下降了20%，市場仍有足夠的上漲空間。

大宗商品分析師認為，今年黃金的下行風險很小。

他們表示：“最終，要改變這種結構性支持金價的環(huán)境，可能需要市場預期的美國赤字路徑出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，以及/或?qū)嶋H收益率更高更久的積極理由。例如，更強勁的趨勢生產(chǎn)率增長推動了趨勢GDP增長?？赡艿那闆r，但不是我們目前的基本情況?！?br>
盡管預計黃金在貴金屬領域的表現(xiàn)將繼續(xù)勝出，但麥格理也看好白銀。分析師上調(diào)他們對第三季度前銀價的預測，從之前的每盎司31美元上調(diào)至33.50美元。

不過，麥格理仍預測金銀比率將上升近92點。

這家澳大利亞銀行預計，從今年到2026年，白銀的基本供需失衡將支撐銀價。

分析師們表示：“由于缺口規(guī)模仍然太大，無法通過供應增長來克服，預計在我們目前的預測窗口期內(nèi)，基本的現(xiàn)貨市場將保持緊張?？紤]到我們2025年的投資前余額為0.55億盎司，2026年增至0.75億盎司，在ETF資金流入之前，只需要適度的金幣和金條需求，就能保持價格健康。這說明，包括衍生品頭寸在內(nèi)的更強勁金融買盤的回歸，仍有可能推動白銀的長期表現(xiàn)。”


現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月14日11:02 現(xiàn)貨黃金 報 2984.11 美元/盎司