OPEC下調石油需求預期，釋放經濟放緩信號

石油輸出國組織（OPEC）在4月月度報告中表示，預計2025年全球石油日需求將增加130萬桶，2026年將增加128萬桶，兩項預測均較上月下調15萬桶/日。這是OPEC自2024年12月以來首次對需求增長前景作出調整。

本輪下調主要源于兩個因素：美國對亞洲大國實施的新一輪貿易關稅，以及2025年第一季度全球經濟數據未達預期。這些因素加劇了全球經濟前景的不確定性。

“全球經濟在年初呈現出穩(wěn)定增長的趨勢，然而，近期與貿易有關的動態(tài)給短期全球經濟增長前景帶來了更大的不確定性?！薄狾PEC月報

油價承壓，布倫特原油仍跌超10%

受貿易擔憂情緒與OPEC+增產預期影響，國際油價近來持續(xù)承壓。盡管在美國免除部分關稅的消息發(fā)布后油價略有反彈，但布倫特原油仍交投于66美元附近，本月迄今為止累計跌幅超過10%。

OPEC經濟增長預期趨于保守

在經濟展望方面，OPEC也做出了相應調整。該組織將2025年全球經濟增長預期從3.1%下調至3.0%，2026年預期從3.2%下調至3.1%。這反映出OPEC對未來數季經濟活動放緩的預判。

與之相對的是，據市場調查顯示，國際能源署（IEA）長期持有更加保守的石油需求觀點，預計在本十年內全球石油使用將觸頂，而OPEC依然堅持需求將“在未來數年持續(xù)增長”。

OPEC+產量分化，哈薩克斯坦再次超產

盡管OPEC+整體3月產量下降了3.7萬桶/日，至4102萬桶/日，主要受伊拉克和尼日利亞減產影響，但部分成員國仍未能嚴格遵守配額。

其中，哈薩克斯坦產量連續(xù)第二個月超過限額，3月增產3.7萬桶/日至185.2萬桶/日，明顯高于1-3月設定的146.8萬桶/日配額。

“哈薩克斯坦將在4月開始履行承諾，以部分抵消此前的超產行為?！薄_克斯坦能源部聲明

該國能源部表示，2025年4月前兩周產量雖較3月下降，但仍高于OPEC+允許的限額，顯示出協調一致實施減產仍存在難度。

編輯觀點：

OPEC本次下調需求預測，釋放出多重信號：一方面，美國關稅政策所引發(fā)的貿易擔憂情緒已對全球能源需求構成壓力；

另一方面，盡管原油市場供需博弈持續(xù)，但OPEC對長期需求依然抱持樂觀態(tài)度。而哈薩克斯坦等成員國的持續(xù)超產行為，也對OPEC+整體協調增添變數。若后續(xù)經濟數據繼續(xù)疲弱，或將推動OPEC在下一輪會議上重新審視其產量策略。