周二（4月15日），澳元兌美元匯價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日走強(qiáng)。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品實(shí)施"特赦"后，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒得到提振，澳元因此受益。

基本面分析

澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）3月31日至4月1日的會(huì)議紀(jì)要表明，下一步利率調(diào)整的時(shí)機(jī)仍不確定。盡管委員會(huì)指出五月會(huì)議將是重新評(píng)估政策的適當(dāng)時(shí)機(jī)，但強(qiáng)調(diào)尚未預(yù)設(shè)任何決定。委員會(huì)承認(rèn)，全球不確定性，特別是圍繞美國(guó)關(guān)稅的問(wèn)題，可能會(huì)顯著影響未來(lái)前景。聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)強(qiáng)調(diào)了澳大利亞經(jīng)濟(jì)和通脹面臨的上行和下行風(fēng)險(xiǎn)。

澳大利亞10年期政府債券收益率滑落至約4.33%。雖然澳洲聯(lián)儲(chǔ)本月維持利率不變，但對(duì)未來(lái)降息采取了更為溫和的立場(chǎng)，并指出核心通脹正在放緩。市場(chǎng)目前預(yù)期5月將降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)全年總共降息約120個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，美元指數(shù)（DXY）在觸及2022年以來(lái)的最低點(diǎn)后小幅回升，目前交易在99.70附近，市場(chǎng)正在應(yīng)對(duì)美國(guó)日益增長(zhǎng)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)跡象。美國(guó)密歇根大學(xué)情緒指數(shù)在4月份下降至50.8，而一年期通脹預(yù)期攀升至6.7%。3月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲2.7%，低于2月的3.2%，核心率放緩至3.3%。失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)上升至22.3萬(wàn)人，但續(xù)領(lǐng)人數(shù)下降至185萬(wàn)人，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現(xiàn)喜憂(yōu)參半的態(tài)勢(shì)。

上周日，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里表示，貿(mào)易摩擦引發(fā)的經(jīng)濟(jì)影響將很大程度上取決于貿(mào)易不確定性能多快得到解決。他評(píng)論道："過(guò)去10年來(lái)，除了2020年3月時(shí)，這是我在聯(lián)儲(chǔ)任職期間對(duì)信心最大的打擊。"

技術(shù)面分析師解讀：

從120分鐘圖表來(lái)看，澳元/美元匯價(jià)展現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)。匯價(jià)自低點(diǎn)0.5913開(kāi)始持續(xù)反彈，目前已突破多條均線阻力。MACD指標(biāo)顯示DIFF:0.0037與DEA:0.0038形成即將金叉的態(tài)勢(shì)，而RSI指標(biāo)站穩(wěn)在64.2592水平，處于偏強(qiáng)但尚未進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)域的狀態(tài)。當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)形成一個(gè)上升通道，關(guān)鍵支撐位在0.6300附近。短期內(nèi)，只要匯價(jià)能守住0.6300的支撐，上行動(dòng)能有望持續(xù)，下一阻力位看向0.6400心理關(guān)口。



從日線周期觀察，澳元/美元經(jīng)歷了4月初的劇烈回調(diào)后，目前正處于V型反轉(zhuǎn)的后續(xù)階段。匯價(jià)近期從低點(diǎn)0.5913強(qiáng)勢(shì)反彈，已經(jīng)回補(bǔ)了大部分跳空缺口。關(guān)鍵阻力位位于0.6408，這是前期的高點(diǎn)區(qū)域。日線MACD指標(biāo)雖然仍處于負(fù)值區(qū)域，但DIFF與DEA之間的差距正在縮小，顯示中期動(dòng)能正在改善。RSI指標(biāo)當(dāng)前值為57.6320，處于中性偏強(qiáng)狀態(tài)。值得注意的是，200日均線(MA200)位于0.6482，構(gòu)成中長(zhǎng)期重要阻力。從波動(dòng)率角度看，匯價(jià)經(jīng)歷了大幅波動(dòng)后，目前正在0.6280-0.6400區(qū)間內(nèi)尋求方向，這一區(qū)間將是接下來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。

市場(chǎng)情緒觀察

當(dāng)前市場(chǎng)情緒正在經(jīng)歷從極度恐慌向謹(jǐn)慎樂(lè)觀的轉(zhuǎn)變。特朗普政府對(duì)科技產(chǎn)品的"特赦"決定緩解了市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂(yōu)，這一舉措被視為政策靈活性的信號(hào)，也緩和了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易關(guān)系全面惡化的憂(yōu)慮。

從澳元的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好正在回暖。資金流向分析顯示，部分交易員正重新配置新興市場(chǎng)和商品貨幣資產(chǎn)，澳元作為流動(dòng)性較高的風(fēng)險(xiǎn)貨幣代表，成為首選之一。

然而，謹(jǐn)慎情緒仍然存在。多位聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于通脹持續(xù)性的警告以及美元指數(shù)跌破100整數(shù)關(guān)口的事實(shí)，表明市場(chǎng)尚未完全擺脫對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)。RSI指標(biāo)處于中性偏強(qiáng)區(qū)域而非超買(mǎi)區(qū)，也反映出市場(chǎng)心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎，未出現(xiàn)過(guò)度樂(lè)觀的跡象。

后市展望

短期展望：未來(lái)一周內(nèi)，澳元/美元有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)，但上行可能面臨0.6400-0.6450區(qū)域的重要阻力帶。關(guān)注本周RBA官員講話(huà)及美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，這些可能成為短期匯價(jià)波動(dòng)的觸發(fā)因素。若能有效突破0.6400，則可能開(kāi)啟新一輪上升動(dòng)能；反之，若回落至0.6280下方，則可能重新測(cè)試0.6200關(guān)鍵支撐。

中期展望：從基本面角度看，澳元面臨兩股相反的力量：一方面，全球貿(mào)易關(guān)系緩和將有利于商品貨幣；另一方面，澳洲與美國(guó)的利差收窄預(yù)期對(duì)澳元形成壓制。在未來(lái)1-2個(gè)月內(nèi)，技術(shù)面的關(guān)鍵點(diǎn)位是0.6500，這一高點(diǎn)突破將決定中期趨勢(shì)能否延續(xù)。

長(zhǎng)期展望：長(zhǎng)期來(lái)看，澳元/美元的走勢(shì)將更多取決于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景以及各國(guó)央行政策分化的程度。若市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期增強(qiáng)，澳元有望突破0.6600甚至挑戰(zhàn)0.6800水平；反之，若貿(mào)易摩擦重燃或全球增長(zhǎng)顯著放緩，則0.5900-0.6000區(qū)域?qū)⒊蔀橹匾谰€。從長(zhǎng)期技術(shù)形態(tài)看，目前處于中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的修正尾聲，若能成功站穩(wěn)0.6400上方，則有望開(kāi)啟新一輪上升周期。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。